大内期手:油脂的回调“危机”

之前提到很多油脂上涨的因素,比如豆油收储,棕榈油减产,库存下降等,每当盘面上涨乏力的时候,总会蹦出一个所谓的“利好”让盘面继续上涨,而这次下跌,还有意外的消息出来么?

 

我们先来看看之前的上涨原因,也就是基本面里的“讲故事”,给上涨找理由。我们来列举下之前的上涨理由,豆油收储,这个见仁见智,从来没看到过正式文件,另外这种动态收储似乎对于市场供需产生的也是短期的影响,而所谓200万吨的收储说法太过于不现实,个人偏向于有收储,只是调节短期市场的行为,收储的手段以及周期可能不像传言里说的那样,可能收储集中于国外市场,而周期也不会只是几个月。另外一个,印尼种植园因为洪涝以及劳动力短缺造成减产。其实这种消息外盘很早就有,但是只要内盘出现上涨,写简报的就懒省事,直接把这些因素给加上去,投资者一看,找到理由了,那就行,至于啥时候的消息已经不重要了,要的只是一个心理安慰。

 

以上这些因素我都称之为“讲故事”,而真正主导上涨的最重要的因素是——需求。自盘面上涨起,需求带动非常重要,不管是中国内地疫情后的消费复苏,还是印度疫情后对于棕榈油的补库,都在一定程度上说明了消费板块的复苏,而菜油的极端表现则是供需共同发力叠加资金炒作的结果。而到现在,需求开始逐渐经受考验了。

 

8月25日讯,马来西亚船运调查机构ITS:马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为1219718吨,环比减少16.17%。马棕榈出口的下滑预示着棕榈油的需求正在从顶点滑落,当然这也是今天盘面大跌的直接因素,至于是否继续下跌,也是分歧较大,毕竟这个时间点,需求是下滑了,但是不至于一下子到谷底,我们从国内油脂库存看也不是太过剩,棕榈油库存处于低位,豆油在大豆高压榨率的情况下,增库速度并不快,起码说明国内需求还在。

 

所以从这些因素我们可以看出,需求虽然下滑,但是不是属于崩塌式的,价格反复性还比较高,下跌就不会太顺畅,故空头想一鼓作气拿下阵地,难度还是不小。

 

至于技术面,个人不是研究不是太深,但是趋势线还是画了两个图仅供参考。

 

简单地说,油脂多头尚有一搏之力,不至于就这么举手投降,但是需求下滑是现实,而且随着时间会不断下滑,如果供给端没有大的变动发生,中长期来看,价格下跌的压力会越来越大。所以做空头,目前需要耐心,做多头现在需要小心,至于做“滑头”的,爱咋样咋样。

 

最后送大家一句话:有时候不是你的观点不对,只是时间周期没到那,做时间的朋友,才能在市场把握先机。

 

(文章来源:大内期手 文章作者:骆利关)

 

本文关键词:油脂价格
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