调研纪要：

企业A：

1.企业概况：企业主要经营玉米淀粉贸易，2020年销售份额由于“散粉智能配送”模式增长,企业自主研发散粉智能配送模式，从生产端到用户端采用封闭式自动装卸、智能配送系统，降低了运输、包装、人力成本，增加客户粘性的同时，实现了降本增效的粉体现代智能供应链模式。

2.销售情况：企业下游客户以造纸客户为主，占比70%左右。在造纸中淀粉正常添加比例在4%-5%，且玉米淀粉和木薯淀粉替代价差在300元/吨,当价差大于300时能很快完成替代。受国内玉米淀粉价格追高，近月木薯淀粉进口量增加，初步预计3-4月到港量在60万吨水平。

3.下游需求：华南地区造纸下游客户产能整体平稳，但湖北地区有新增产能，带动国内造纸厂需求整体有所增长。而年后2-3月因为造纸原料到货量不足，行业开机下降，预计需求减少20%左右。

4.行业看法：由于年后玉米淀粉超过木薯淀粉价格，导致木薯淀粉进口量增加明显，对玉米淀粉形成一定替代。但由于木薯淀粉进口周期较长，使用上不如玉米淀粉方便，在价差合适情况下才有阶段性替代。

企业B：

1.企业概况：企业以食用玉米淀粉为原料，主要产品有F55果葡糖浆、F42果葡糖浆、葡萄糖浆、啤酒用糖浆、麦芽糖等产品，广泛应用于饮料、啤酒、糖果、口香糖、果酱、果冻、冰激凌等食品的生产。

2.企业生产情况：企业2020年的液体糖蝉联为120万吨左右，较2019年增加10%，主要增长月份为2020年的5-7月份，受2020年疫情影响，2-3月份开机率明显降低，但随着疫情得到控制之后，4月份液体糖产量出现明显增长。目前企业开机达到7-8成，生产情况良好，下游订单充裕，企业厂区内无库存压力。

3.下游需求：在下游需求领域里面，2020年增量的行业为食品、饮料，啤酒行业对淀粉糖的用量出现下滑，主要影响因素是2020年疫情，造成一些大型聚餐减少，对啤酒行业的消费有明显的抑制。下游企业采购淀粉糖的周期一般为季度单、半年单、年度单为主。

4.行业看法：未来的5-10年淀粉糖行业仍有发展空间，虽然一些代糖及无糖产品的出现，但是整体对淀粉糖行业的影响不会很深入，目前玉米淀粉作为淀粉糖生产的原料来看，生产的淀粉糖品质稳定、下游客户认可度高。