摘要：USDA于今日凌晨公布了作物种植面积报告和季度库存报告，大豆种植面积8382.5万英亩，市场平均交易预期8472万英亩，玉米种植面积9200万英亩市场平均交易预期9500万英亩，最终面积报告数据较此前市场预期偏多，玉米种植面积低于市场预期，大豆面积数据增幅不及市场预期。数据公布后，美豆和美玉米大幅收涨。

USDA于今日凌晨公布了作物种植面积报告和季度库存报告，在报告公布前市场更加关心美国农业部如何调整玉米和大豆的种植面积，最终面积报告数据较此前市场预期偏多，玉米种植面积低于市场预期，大豆面积数据增幅不及市场预期。数据公布后，美玉米以及美豆大幅收涨。

美国农业部预估2020/21年度大豆种植面积8382.5万英亩，市场平均交易预期8472万英亩，较去年的7600万英亩恢复性增长约10%，较3月份的种植意向面积预估增加31.5万英亩。美国农业部预估玉米种植面积9200万英亩，3月意向种植面积9700万英亩，市场平均交易预期9500万英亩。

与以往报告不同的是，为了方便市场理解，今年USDA加入了特殊说明，提供了进行调查时剩余的播种面积数据。由于报告中种植和收获面积的数据是基于6月份前两周的调查数据进行预估的，因此根据大豆和玉米的播种进度来看，在USDA调查结束时仍会有部分面积尚未种植。玉米较大豆播种完成时间早，通常在6月初至6月上月左右结束播种，大豆播种完成通常在6月份中旬以后，个别播种偏慢年份可能会要持续到6月底至7月初，这份特殊声明中也显示出在调查期间玉米剩余的播种面积要远远低于大豆剩余播种面积。如果自年中的面积调查以后，播种面积或者意向发生了改变，则对种植面积的修正将会在8月份的作物产量报告中体现。

图1 大豆及玉米在调查时剩余播种面积

资料来源：USDA

此前市场预期大豆播种面积增加而玉米播种面积减少，主要因为一是美玉米价格自3月初大幅下跌后持续在低位震荡，二是自3月初以来大豆/玉米比价持续走高会刺激农民更多的播种大豆，结果是USDA给出的玉米播种数据低于市场预期范围的9300~9700万英亩，虽然大豆播种增幅也不及市场平均预期，但是仍旧位于市场预期范围的8350~8560万英亩。此次6月份的玉米面积数据较3月份的意向种植面积降幅超过5%，创下近20年最大降幅。

由于玉米播种结束较早，因此6月份的种植面积报告与最终的面积数据通常相差不大，从近二十年的最终面积和6月份的面积预估差值来看，6月份数据与最终数据相差幅度在±2%之间，这也就意味着，玉米的播种面积已经基本定型，更何况今年美国作物播种进度明显快于历史同期，因此种植面积在后期修正幅度会很有限。对于大豆来说，由于播种完成时间较晚，因此6月份播种面积数据与最终数据相差幅度相较玉米略大一些，近二十年6月份数据与最终数据相差幅度通常在±5%之间，但是一般年份差值幅度也在±2%之间。报告数出炉后，美玉米和美豆均急速拉升，美玉米涨幅高于美豆涨幅，对美豆有溢出带动效应。

图2 不同月份种植面积差值

数据来源：USDA

此前由于美豆主产区天气情况一直处在温和状态，市场看不到产量题材，价格持续受到抑制，到目前来看，对美豆今年的基本判断仍旧是弱天气市状态，虽然目前美豆和美玉米价格已经突破近期前高位置，但是想要看到偏强走势还是要有天气题材持续配合才行。时间进入7月份，市场会对天气波动越发敏感。

（文章来源：中粮期货研究中心 文章作者：白杰）