9月7日，多家生猪养殖上市公司公开了8月份的销售和生产数据，数据显示，各家公司销售量均出现了两位数以上的增幅，延续了上半年的火热行情。

 

其中，正邦科技(21.250, -0.67, -3.06%)8月销售生猪107.12万头，环比增长17.47%，同比增长232.93%。与之对应，实现销售收入38.70亿元，环比增长23.67%，同比增长534.65%。

 

2020年以来，国内生猪价格止跌后反弹，市场高利润及行业利好政策扶持，实力雄厚企业引种加速，随着种源的不断优化以及基因资源的不断丰富，生猪产能不断提高。

 

此前，在回答21世纪经济报道记者有关生猪市场的提问时，新希望(34.320, -1.83, -5.06%)集团董事长刘永好表示，去年以来中国能繁母猪存栏量下降了40%，小猪产能不足，使得猪肉价格大幅度上升，现在及过去一段时间远高过平均价格的一倍以上。

 

“这次的猪周期，可能会延续更长的时间。”刘永好表示，“但是，随着许多企业加入生猪养殖产业，猪肉的产能会不断恢复，到后年存在出现供大于求和价格跌破成本线的可能。”

 

据媒体不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业或会出现产能过剩。不过一位业内人士向记者表示，这样的计算相对理想化。

 

“实际上，从养猪项目规划，到建设再到真正生猪出栏，需要相当长的一段时间，其间随着市场和价格变化，养殖企业可以随时进行调整。”上述业内人士表示，“也是因此，真正出现产能过剩的时间可能仍需时日。”

 

国内企业加速扩产

 

今年开始，国内企业在生猪养殖方面加速布局。

 

4月份正邦云南种猪场继首批引种过后，9月份四川片区再次从丹麦引种1040头30-80公斤不等原种猪。猪源除在丹麦接受了60天的隔离检疫，入川后种猪还要进行45天隔离检疫。同时正邦集团为扩充种猪资源和配套系血缘，计划从法国、丹麦、加拿大引10000头种猪，满足公司生猪养殖扩产增养力度。

 

依据资讯，截至9月份，国内引种量破五年来数据新高，引入纯种猪进境数量高达10637头，横向对比来看创下了近五年新高。近五年内，只有2017年引进纯种猪也超过了1万头，其余时间均远低于这一数字。

 

“受种源限制，三元所带来的繁育能力及周期过短的缺陷，仍是行业复产较大阻力。”资讯分析师王凌云告诉记者，“后期随着规模企业引种力度不断加大，国内上游产能扩充力度或不断增强，年内种猪入境量或超15000头。”

 

在非洲猪瘟的影响下，2018年之后生猪养殖进入困境，导致从2019年下半年供应缺口不断增大，猪价大幅攀升，生猪养殖利润越来越高，养殖端复产积极性不断提高，种猪、仔猪需求猛增。

 

政策面来看，为降低“非瘟”疫情带来的产业重创，拉动行业复产速度，各省市稳产保供政策陆续出台，种猪补贴、贷款、保险政策扶持力度大幅提高。

 

在这种情况下，早期布局生猪养殖的企业均在今年上半年获得了不菲的利润。今年上半年，25家上市猪企中有20家实现了归母净利润同比增长，其中15家实现归母净利润同比增速超过100%，牧原股份(82.490, -0.33,-0.40%)、大北农(10.240, 0.18, 1.79%)、新五丰(9.340, -0.19,-1.99%)、傲农生物(21.920, 0.31, 1.43%)实现了归母净利润同比增幅超过10倍。

 

依据建信期货数据，截至8月31日，国内自繁自养生猪头均利润3052.79元/头，较前一月末减少94.58元/头，降幅3.01%，猪料比13.42，环比增加 0.16个百分点。

 

“生猪头均利润从去年5月份200元/头左右开始一路上行，到10月末就涨到了3155元/头。”王凌云表示，“在那之后，除了今年5月份跌到1300元左右，利润一直保持高位震荡。”

 

后续或迎拐点

 

后续市场来看，影响生猪市场最重要的因素就是供给。

 

从今年猪肉价格的走势来看，4月到5月份出现过一次大幅度快速的生猪价格下降，从30元/公斤左右一路降至5月中旬的23元/公斤，但在之后，又出现了快速回升，一路涨至目前的34元/公斤左右。

 

这一轮生猪价格上涨的种子，在今年1月份就已经埋下。因为冬春季节仔猪腹泻、常规类其他疫情导致仔猪成活率明显降低，继而导致6-7月份国内生猪出栏断档，成为这一轮价格上涨的主要原因。

 

在快速上涨的猪价挤压之下，6、7、8三个月的下游需求并不乐观，加上天气炎热，猪肉消化速度进入缓慢周期，7、8月份下游屠宰企业的开工率保持相对低位运行，也影响了部分上市公司的生猪销售。

 

2019年9月份开始，养殖端整体复产节奏加快，到2020年8月份规模企业产能已经陆续进入释放期，且随着四季度的到来，产能或有不断增加趋势。

 

建信期货预计，2020年12月份的生猪存栏量有望较2月份增长约28%，其中8月份之前生猪存栏量环比料保持缓慢增长，但增幅较小，9-11月份增幅扩大。

 

同时，生猪出栏量的实质性增加要到8月份之后，且到 2021年3月份出栏量将一直保持增长，届时的增幅相较8月份或在10%-15%区间，所以预计今年三季度的月度出栏量仍在3000万头左右，相比二季度基本持平； 四季度乃至2021年的一季度出栏量才有希望出现较大幅度的回升。

 

“因为目前价格还是相对高位，还会有一些压栏的情况出现，所以9月份的猪肉价格的下降空间相对有限。”王凌云表示，“但是进入到10到11月份，供应方面还会有大量生猪释放，但需求侧还没有进入到传统的冬季旺季，猪肉价格和利润会有不少下降的空间。”

 

不过，目前产能恢复的速度并非没有干扰，6-7月份南方多地强降雨，内涝影响，“非瘟”疫情抬头，造成产能不同程度受损，今年末明年初出栏数量依然存在一定的不确定性。

 

（作者：綦宇 编辑：张伟贤）来源：21世纪经济报道